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工商時報【陳欣文╱台北報導】

隨著今年2月開始聯準會升息預期下降，美元強勢的程度已經放緩，新興市場貨幣強勁反彈後已大幅釋放壓力。法人表示，今年以來新興市場領漲全球股市，展望後市，市場預期美國升息腳步放緩、歐日央行將擴大貨幣寬鬆政策、各國央行還有降息機會，均有利新興市場走勢。

凱基新興市場中小基金經理人陳沅易表示，今年投資風格轉向價值型，從股價淨值比（PB）來看，目前MSCI新興市場股價指數的PB約為1.51倍，低於過去10年平均水準的1.82倍，顯示評價仍未偏貴。

全球經濟變數猶存，對於進場股市有些疑慮，但又想參與市場反彈行情的投資人而言，目前為投資進場新興市場股票型基金的好時點。

統計顯示，投資人於任一個月進場定時定額投資新興市場股市，投資愈久，正報酬機率越高，報酬率也愈亮眼。

凱基投信回測1998～2016年期間數據，若將定期定額投資MSCI新興市場指數時間設定為兩年，則投資報酬率平均約8％，正報酬機率為63％，若將時間拉長到三年、五年及十年，則投資報酬率平均達近14％、31％及近73％，正報酬機率為60％、77％及95％。

陳沅易強調，愈是波動的市場，或隨景氣循環波動的穩健型、積極型基金，愈適合定時定額投資，其平均成本效益得以彰顯。但要留意，選擇市場不同，定時定額累積報酬率也不同，經濟成長率較低的市場，或是基本面不佳的景氣循環產業，往往景氣谷底盤整時間更長，定時定額獲利機率便會大減。

群益金選報酬平?基金經理人張俊逸表示，就資金來看，由於各國央行在考量經濟放緩下，可能持續貨幣寬鬆政策，加上聯準會升息機率降低，資金仍有利於新興股市，其中相對看好東協市場。

他指出，東協下半年經濟展望佳，印尼第2季GDP年成長5.18％，優於預期，菲律賓今年GDP成長率也可望傲視新興亞洲國家，預期吸引資金流入機率高，仍樂觀看待東協股市表現，相對看好菲律賓、泰國及印尼為主的東協市場。

摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐表示，受惠今年美元升勢趨緩，油價止跌回穩，新興市場股市終於得以在今年再展雄風，伴隨新興市場不確定性大幅減少，全球市場風險偏好上升，新興市場憑藉價值面優勢，重拾國際資金關愛目光。

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